Triển vọng Lãi Suất Toàn Cầu Đang Dần Hình Thành

Triển vọng điều chỉnh lãi suất trên toàn cầu đang ngày càng rõ nét khi nhiều ngân hàng trung ương lớn lần lượt hành động. Ngày 18 tháng 9, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã công bố tăng lãi suất tham chiếu từ 1% lên 1,25%, mức cao nhất trong vòng 31 năm qua, cho thấy những thay đổi trong chính sách tiền tệ của quốc gia này giữa bối cảnh lạm phát gia tăng và đồng yen Nhật giảm giá mạnh.

Cùng Một Hệ Hệ Thống

Quyết định của BOJ được đưa ra chỉ hai ngày sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thực hiện tăng lãi suất tương tự và một tuần sau hành động từ Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Bắt đầu từ đầu năm đến nay, Ngân hàng Trung ương Australia đã thực hiện ba đợt tăng lãi suất, nâng lên mức 4,35%, và New Zealand cũng có hai phiên họp liên tiếp tăng lãi suất. Mặc dù Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) vẫn giữ nguyên chính sách hiện tại nhưng đã cảnh báo rằng áp lực lạm phát có thể buộc họ phải thay đổi trong tương lai gần. Canada cũng dự kiến sẽ hành động tương tự, phản ánh mối lo ngại chung về giá năng lượng.

Đợt tăng lãi suất trên toàn cầu này xuất phát từ sự gia tăng mạnh mẽ của giá dầu và khí đốt, đặc biệt là do tình hình căng thẳng tại Trung Đông, gây lo ngại về sự hạn chế trong chi tiêu. Chỉ trong vài tuần trước, một thỏa thuận giữa Mỹ và Iran đã mang lại hy vọng về việc giảm bớt căng thẳng, nhưng tình hình đã nhanh chóng thay đổi khi thỏa thuận đổ vỡ và các vụ tấn công gần đây đã làm dấy lên mối lo về nguồn cung dầu.

Dự Đoán và Tương Lai Của Giá Năng Lượng

Theo Phó Chủ tịch ECB - Boris Vujcic, "Dự báo hiện tại cho thấy giá năng lượng có khả năng duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn". Ông nhấn mạnh rằng nếu lạm phát vẫn tiếp tục ở mức cao, điều này sẽ tác động tiêu cực đến thu nhập của các hộ gia đình và hành vi tiêu dùng, gây ra nguy cơ GDP giảm. Ông cũng cho biết việc quyết định tiếp theo sẽ được đưa ra dựa trên diễn biến toàn bộ cuộc họp.

Có thông tin rằng ECB rất có thể sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong cuộc họp vào tháng 10 tới, mặc dù khả năng tăng lãi suất lần thứ ba trong năm có thể đến vào tháng 12. Theo nhận định của Greg Fuzesi từ JPMorgan, "Đỉnh lãi suất phụ thuộc vào diễn biến ở Trung Đông. Không thể loại trừ khả năng lãi suất sẽ tăng lên trên 3%". Hiện tại, lãi suất tham chiếu của ECB đang ở mức 2,5%.

Tình Hình Lãi Suất Tại Mỹ

Tại Mỹ, ngay cả khi Tổng thống Donald Trump không ngừng kêu gọi hạ lãi suất, Chủ tịch Fed Kevin Warsh cùng các đồng nghiệp vẫn quyết định tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản. Quyết định này được sự nhất trí của toàn bộ ủy ban và đã làm tăng niềm tin của thị trường về quyết tâm kiểm soát lạm phát của Fed, khi mà lạm phát đã ở mức cao hơn 2% trong suốt hơn năm năm qua.

Andrew Lake, Giám đốc đầu tư tại Mirabaud Asset Management, cho rằng "Fed đã lấy lại phần nào uy tín sau khi tăng lãi suất". Tuy nhiên, so với trước đây, chu kỳ tăng lãi suất của các ngân hàng trung ương trên thế giới hiện nay được dự báo sẽ ở mức thấp hơn, do lạm phát không gia tăng mạnh như trước, với dự báo lãi suất tham chiếu chỉ ở mức 4,25-4,5% vào cuối năm 2027.

Đáng lưu ý, trong chu kỳ thắt chặt chính sách năm 2022-2023, Fed đã thực hiện tổng cộng 5,25 điểm phần trăm, đạt đỉnh 5,25-5,5%. Dù hôm qua BoE đã giữ nguyên lãi suất, Thống đốc Andrew Bailey bày tỏ lo ngại rằng tình hình chiến sự kéo dài có thể dẫn đến áp lực điều chỉnh lãi suất trong tương lai.

Cảnh Báo Từ Ngân Hàng Trung Ương Anh

Trong bối cảnh hiện tại, BoE đã có những dấu hiệu cho thấy có thể sẽ điều chỉnh lãi suất nếu tình hình chiến sự kéo dài. Andrew Bailey cho rằng "tình hình càng kéo dài thì càng khó xử lý", và ông là một trong ba thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ của BoE đã ủng hộ khả năng tăng lãi suất, mặc dù trước đó họ đã bỏ phiếu giữ nguyên không thay đổi.

Trước tình hình hiện tại, một số nhà phân tích trước đó dự đoán rằng BoE sẽ chỉ cần điều chỉnh lãi suất một lần trong năm tới. Tuy nhiên, sau cuộc họp gần đây, thị trường tài chính đang phản ánh kỳ vọng rằng ngân hàng trung ương này có thể tăng lãi suất lên tới bốn lần, mỗi lần 0,25%, trong năm tới.

Tóm lại, những diễn biến lãi suất toàn cầu đang cho thấy một xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ, với nhiều ngân hàng trung ương đang chuẩn bị đối phó với áp lực lạm phát trong bối cảnh giá năng lượng và biến động địa chính trị không ngừng gia tăng.