Dự báo giá vàng sẽ tăng trở lại vào cuối năm 2023

Ngành tài chính đang hướng đến những dấu hiệu rõ rệt về sự phục hồi của giá vàng, khi một số tổ chức lớn dự báo giá kim loại quý này có khả năng đạt 4.900 USD một ounce vào cuối năm 2023. Về tổng quan, sau khi ghi nhận đỉnh cao lịch sử trên 5.500 USD vào tháng 1, giá vàng đã trải qua thời kỳ giảm mạnh và hiện đang cho thấy tín hiệu khả quan để trở lại.

Lịch sử biến động của giá vàng

Giá vàng đã lao dốc mạnh xuống dưới mức 4.000 USD vào cuối tháng 6 vừa qua. Tuy nhiên, đến cuối tháng 8, giá kim loại quý đã tăng trở lại lên 4.600 USD, nhờ vào sự công bố của Bộ trưởng Tài chính Mỹ, Scott Bessent, về việc mở rộng chương trình mua lại trái phiếu Kho bạc. Hiện tại, giá vàng vẫn ổn định ở mức 4.350 USD một ounce vào phiên giao dịch ngày 11/9, trong khi giá vàng miếng và nhẫn trơn trong nước khoảng 146 triệu đồng một lượng, cao hơn 7 triệu đồng so với giá thế giới.

Dự báo từ các tổ chức tài chính

Theo báo cáo mới nhất từ Ngân hàng UOB (Singapore), các chuyên gia nhận định giá vàng đã tạo đáy tạm thời ở mức 4.000 USD và dự đoán sẽ phục hồi lên 4.500 USD vào quý IV năm nay. Họ cũng dự báo rằng giá vàng sẽ tiếp tục tăng lên 4.800 USD vào quý I năm 2027, và có thể đạt tới 5.400 USD vào quý III năm 2027.

Cùng với đó, Goldman Sachs cũng bày tỏ sự lạc quan khi dự báo giá vàng có thể lên tới 4.900 USD một ounce vào cuối năm. Theo Goldman Sachs, chính nhu cầu từ các ngân hàng trung ương là động lực chính thúc đẩy giá vàng tăng. Khối lượng mua ròng trung bình từ các ngân hàng trung ương dự kiến đạt khoảng 50 tấn mỗi tháng trong năm nay, gấp hơn hai lần mức trung bình 17 tấn trước thời điểm năm 2022.

Nhu cầu từ các ngân hàng trung ương

Sự gia tăng mua vàng từ ngân hàng trung ương được coi là một xu hướng lâu dài, khi nhiều ngân hàng đang tìm cách đa dạng hóa dự trữ ngoại hối và phòng ngừa rủi ro liên quan đến biến động địa chính trị cũng như tài chính. Vàng hiện đang ngày càng được coi là một tài sản an toàn hơn so với các đồng tiền dự trữ.

Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), nhu cầu từ các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư dài hạn đang đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ giá vàng. Họ cho biết, khi nhu cầu mua của ngân hàng trung ương chiếm hơn 30% tổng cầu, giá vàng thường có xu hướng sinh lợi cao.

WGC ước tính rằng cứ mỗi 20-30 tấn vàng mua thêm từ ngân hàng trung ương có thể dẫn đến sự tăng giá 1% cho kim loại quý này, nếu các yếu tố khác giữ nguyên.

Tác động từ lãi suất của Mỹ

Ngoài lực mua từ chính phủ, giá vàng cũng có thể được hưởng lợi nếu kỳ vọng lãi suất của Mỹ thay đổi. Goldman Sachs ghi nhận nhu cầu từ các nhà đầu tư đã bắt đầu phục hồi khi thị trường giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục nâng lãi suất trong năm nay.

Lãi suất cao vốn thường bất lợi cho giá vàng vì làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản sinh lời như trái phiếu. Nhóm nghiên cứu của Goldman dự báo rằng xu hướng lạm phát giảm sẽ cho phép Fed giữ nguyên mức lãi suất trong phần còn lại của năm 2026.

Triển vọng giá vàng trong nửa cuối năm

Theo thông tin từ WGC trong báo cáo tháng 7, nếu điều kiện kinh tế vĩ mô không có thay đổi lớn nào, giá vàng sẽ có thể dao động trong biên độ hẹp quanh mức 4.100 USD một ounce trong nửa cuối năm 2023. Tuy nhiên, tổ chức này cũng cho rằng chỉ cần có một trong ba yếu tố tác động mạnh - tình hình kinh tế hoặc địa chính trị xấu đi, kỳ vọng lãi suất đảo chiều giảm, hoặc sự trở lại của dòng vốn đầu tư dài hạn - giá vàng có thể vượt mức 4.500 USD, thậm chí tiến gần tới 5.000 USD nếu có đủ tín hiệu mạnh mẽ.

Những rủi ro cản trở sự tăng giá

Mặc dù xu hướng tăng giá vàng đang được đồng thuận giữa các tổ chức và ngân hàng, nhưng vẫn có những yếu tố thủ tiêu có thể kìm hãm đà đi lên trong ngắn hạn. UOB cho rằng rủi ro lớn nhất hiện nay đến từ khả năng Fed tăng lãi suất. Đồng thời, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ cũng đã gia tăng trở lại và được xem là một yếu tố cản trở giá vàng trong thời gian tới.

WGC cũng chỉ ra rằng nếu tăng trưởng kinh tế của Mỹ và toàn cầu diễn ra tích cực hơn, cùng với việc lợi suất tăng và thị trường ổn định trở lại, giá vàng có thể giảm hơn 10-15% so với hiện tại. Tuy nhiên, khả năng giảm sâu hơn nữa nhiều khả năng sẽ bị hạn chế do lực mua bắt đáy từ các nhà đầu tư.

Ngoài ra, Goldman Sachs cũng nhấn mạnh rằng giao dịch quyền chọn có thể khiến giá vàng biến động mạnh, tùy thuộc vào hoạt động phòng hộ của thị trường. Mức dự báo giá 4.900 USD vào cuối năm hiện tại chưa tính đến tác động từ nhu cầu phòng hộ bằng các sản phẩm phái sinh, yếu tố này có thể giúp giá vàng vượt hơn dự báo nhưng cũng sẽ làm cho thị trường biến động mạnh.

Tóm lại

Giá vàng đang trong giai đoạn hồi phục với dự báo từ các tổ chức tài chính lớn về khả năng tăng trở lại vào cuối năm 2023, nhờ vào nhu cầu từ ngân hàng trung ương và những yếu tố kinh tế vĩ mô. Tuy nhiên, những rủi ro từ lãi suất cao và biến động kinh tế vẫn có thể ảnh hưởng đến xu hướng này.